春秋航空IPO苦等一輪 否認資金鏈斷裂傳聞

對于被稱作“草根航空”的春秋航空而言，公司上市計劃在經歷重重波折之后，終究取得實質性進展。今年年初公司被列入證監(jiān)會擬上市企業(yè)名單中。如若上市成功，春秋航空將成為第五家上市的航空企業(yè)，也是唯一一家上市的民營航空公司。

近日，有消息稱，春秋航空或將明年上半年完成IPO。“目前仍處在證監(jiān)會落實反饋的等待階段。”春秋航空新聞發(fā)言人孫武安接受《證券日報》記者采訪時表示。只是，公司長達一年處于“相關上市程序進展中”，如今仍在等待之中。

與此同時，關于春秋航空資金鏈斷裂、延誤“黑名單”等傳聞不絕于耳。面對種種質疑，孫武安做出回應：“公司并不缺資金，利潤空間還很大。”

IPO上市進展緩慢

近日，春秋航空董事長王正華在公開場合表示，希望春秋航空在2013年上半年獲得在上交所的上市批準，公司計劃籌集逾10億元資金，籌劃在香港實現(xiàn)雙重上市。

孫武安表示：“目前公司正在等待證監(jiān)會的落實反饋，處于上市前的靜默期。”他告訴記者，上市并未有更多新的進展，時間更是不能確定。

因市況不佳和過于分散的股權結構讓IPO計劃一推再推的春秋航空，早早在去年初就啟動上市準備工作，并將注冊資本從成立之初的8000萬元擴充至3億元。原本市場預計2012年第一季度就完成首次公開招募，登陸上海證券交易所，歷經一年后，春秋航空仍在漫長地等待。

今年年初中國證監(jiān)會官網公布的擬上市企業(yè)名單中，已醞釀上市三年的春秋航空終取得一席。然而距今已有近十個月還未取得進展。

對于明年能否完成上市，孫武安告訴記者，由于辦理相關手續(xù)和流程需要時間，整個進程還需證監(jiān)會把控。“證監(jiān)會審批比較慎重，審批時間會長一些也很正常。”

公司上市計劃的推出可謂幾經波折，對盡快上市的渴望不言而喻。“資本市場尋求突破是很多公司將治理結構提高、透明化的重要方式。”孫武安如是說。

公司回應稱“不缺錢”
今年以來市場需求增速下滑，三大航運力均有所收縮。數(shù)據(jù)顯示，今年10月航空業(yè)總周轉量、旅客周轉量、貨郵周轉量同比增速分別為4.2%、7.9%、-7.8%。1-10月份客座率81.6%，同比下降0.7%。

航空業(yè)整體經營狀況不善。市場份額占有率不足1%的春秋航空，去年約千萬旅客存儲量。根據(jù)財務數(shù)據(jù)，2010年春秋航空凈利潤4.7億元，較前一年增長2.4倍。2011年凈利潤近5億元。

一位航空業(yè)分析師表示：“由于油價同比上漲和季節(jié)影響等，目前航空公司普遍主業(yè)盈利不多，依靠營業(yè)外收入。雖然民營航空公司收到鼓勵，但是一直面臨較大挑戰(zhàn)，真正生存下來并不輕松。廉價分流了原先傳統(tǒng)航空公司的旅客，成為目前狀況下一種理想的生存模式。”但他表示指出，春秋航空平均票價水平比一般航空公司低30%，低利潤和高成本給企業(yè)帶來挑戰(zhàn)。

近年來，低成本航空市場的競爭也越發(fā)激烈。今年，東方航空與澳洲航空合資成立總投資額為1.98億美元的捷星香港航空公司，參與傳統(tǒng)航空和低成本航空市場競爭。
亞洲航空、老虎航空和桃子航空等廉價航空在國際市場迅速開辟航線，隨著捷星香港航空的成立，春秋航空更是面臨強敵，資金鏈斷裂的傳聞甚囂塵上。

孫武安認為，目前公司發(fā)展平穩(wěn)，不存在資金鏈斷裂的情況，暫時沒有考慮引進投資者。“目前市場整體不好，公司對于上市并不如外界想象的迫切。”

“保持上座率95%以上，足以證明廉價模式非常受市場歡迎。”他告訴記者，廉價航空利潤空間還很大。中國廉價航空符合大眾化消費，今年規(guī)模2.6億人次，預計2020年達到15億人次，國外非常多的廉價航空公司正擠進中國市場。

上述業(yè)內分析人士稱：“從目前航空公司現(xiàn)狀來看，盡快完成上市，不僅能夠滿足 荷包 需求，更有利于航空公司從產業(yè)運營轉變?yōu)橘Y本運營。”

廉價航空模式是否可??？

雖然我國內地有10多家民營、中外合資航空公司曾投入運行，但最終活下來的并不多。在首批獲得“通行證”的民營航空中，除了春秋航空，奧凱和鷹聯(lián)兩家運營處境艱難，鷹聯(lián)航空三年前已經被四川航空兼并，并更名成都航空，由民營控股航空公司正式轉型為國有控股航空公司。

奧凱航空也最終走向廉價航空的道路。在國有航空公司激烈競爭的環(huán)境下，民營航空公司不斷尋找傳統(tǒng)航空公司沒有覆蓋市場的新盈利點，在夾縫中生長。

上述業(yè)內人士稱：“除油價的剛性需求外，廉價航空開辟的新型服務和銷售模式能否被乘客接受，同時，規(guī)模小、成本高都是廉價民營航空公司所面臨的挑戰(zhàn)。”

“為避免直接競爭，降低成本，部分傳統(tǒng)航空公司也悄然進入廉價航空的競爭行列，國際低成本戰(zhàn)略盛行，國內航空公司借鑒低成本營銷改進盈利模式。雖然市場份額很小，但春秋航空的發(fā)展具有典型性，廉價低成本策略在中國探索深入各行業(yè)，影響的或將不僅僅是航空業(yè)。”北京航天航空大學一位不愿具名教授表示。

“中國廉價航空在擴張之中，低廉的價格將成為未來航空業(yè)發(fā)展的趨勢。然而航空業(yè)成本居高不下，廉價航空領域的競爭也日益加劇，強勁的現(xiàn)金流支撐和政策扶持成為影響廉價航空企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵因素。”上述業(yè)內人士指出。